周小川談“去產能”：發(fā)展直接融資有助于降低企業(yè)重組難度

　　“去產能”話題引起了代表委員的熱議，也引發(fā)了央行行長的思考。

　　11日，全國政協(xié)副主席、中國人民銀行行長周小川前往總工會界別聽取討論意見，并詳細介紹了他對過剩產能的成因、解決方案的思考。他認為，去產能和去杠桿密切聯(lián)系，一般來說杠桿高會造成調整難，加大債權債務人之間的協(xié)調難度。所以如果更好地發(fā)展直接融資，減少債務杠桿，在未來也會使得企業(yè)的調整重組變得更加容易。

　　他認為，產能過剩既有經濟發(fā)展規(guī)律的影響，也有我國自身的政策、體制、市場規(guī)律把握得不好的原因。

　　而金融領域的粗放式信貸投放也是助推產能過剩的一個因素。周小川稱，過去有很多商業(yè)銀行在貸款導向、行業(yè)研究方面過于粗放，基本上國家支持的行業(yè)就可以貸款，國家禁止的行業(yè)就不能貸，“其實禁止行業(yè)中間有一些細分的行業(yè)競爭力還是很高的，但國家戴了帽子了，就不能貸款或不能上市融資了。”

　　在周小川看來，這種粗放式的信貸投放導致銀行某些時候不能真正抓住產業(yè)發(fā)展的機會，隨著周期的發(fā)展有些風險逐步暴露，到事后調整的時候銀行會產生大量的不良資產。

　　對于產能過剩的應對政策，周小川指出，首先是職工的基本福利保障，尤其是養(yǎng)老、醫(yī)療保障體系非常重要，涉及勞動就業(yè)的靈活性，以及職工能夠順利轉崗再就業(yè)。其次是要改革貿易政策，與全球相協(xié)調，自我壓縮既沒有比較優(yōu)勢又產能過剩的行業(yè)。

　　從國際經驗看，依法履行破產程序是解決產能過剩的重要渠道。周小川說，破產法首先是對經營失敗或者經營市場變化以后的一種保護，這個保護以后有利于資源再配置。同時，履行破產程序又是一個比較規(guī)范和方便的重組過程，破產重組實際上解決了債權人和股權人的關系，化解矛盾，有利于企業(yè)重組。

　　從金融行業(yè)角度看，周小川說，去產能和去杠桿實則密切聯(lián)系。我國杠桿率偏高、債務融資偏高，其中相當大一部分表現(xiàn)在工業(yè)企業(yè)，因為工業(yè)企業(yè)股本少而貸款多。一般來說，杠桿高會造成調整難，調整過程中債權人和債務人之間協(xié)調也會比較困難。所以在一定程度上，如果更好地發(fā)展直接融資，減少債務杠桿，在未來也會使得企業(yè)的調整、重組變得更加容易。