房地產(chǎn)未到最危險(xiǎn)時(shí)
今年上半年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，最讓人擔(dān)心的三個(gè)問(wèn)題是房地產(chǎn)泡沫、地方融資平臺(tái)、產(chǎn)能過(guò)剩。
這三者在差不多同一時(shí)點(diǎn)上出現(xiàn)大問(wèn)題，如果三者最終形成金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)深化改革的步驟就完全打亂了。
將這三者作為上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變量，也是因?yàn)槿呤怯袃?nèi)在邏輯的。
首先是房地產(chǎn)泡沫，中國(guó)三四線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)問(wèn)題，是因?yàn)檫@輪宏觀調(diào)控中試圖用原來(lái)的增長(zhǎng)方式，復(fù)制東部的增長(zhǎng)模式。而出現(xiàn)問(wèn)題，恰恰說(shuō)明了中部、西部復(fù)制原來(lái)加工貿(mào)易時(shí)代的增長(zhǎng)模式的終結(jié)。
房地產(chǎn)泡沫如果捅破，那么地方融資平臺(tái)也會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，然后建材、水泥、房屋中介、家電等產(chǎn)業(yè)，它的產(chǎn)能過(guò)剩更嚴(yán)重，這三者形成了這個(gè)鏈條，最后壞的錢(qián)全部銀行來(lái)兜。我們估計(jì)現(xiàn)在房地產(chǎn)還沒(méi)有到這么危險(xiǎn)的時(shí)候，但跡象已經(jīng)出來(lái)了。
真正供大于求，可能是在2016年。因此目前需要未雨綢繆，現(xiàn)在就要調(diào)控。調(diào)控中需要三道防線，需要同時(shí)對(duì)房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)和產(chǎn)能問(wèn)題設(shè)置預(yù)警、預(yù)案，不能等問(wèn)題真的爆發(fā)出來(lái)以后再收拾。
解決這些問(wèn)題，不能光是靠防守，還要找到一些新的增長(zhǎng)點(diǎn)。首先是通過(guò)“營(yíng)改增”推動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這塊還有很大的空間，特別是今后二三產(chǎn)融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，比如信息服務(wù)業(yè)，有很大的空間。其次是小微企業(yè)和創(chuàng)新。
今年上半年也出現(xiàn)了一些好的變化，主要有三方面，一是二三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)有很大變化，出現(xiàn)了兩個(gè)第一次：第三產(chǎn)業(yè)比重第一次超過(guò)制造業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度第一次超過(guò)制造業(yè)，這說(shuō)明整個(gè)大的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上面服務(wù)經(jīng)濟(jì)這塊發(fā)展比較快。
這個(gè)變化直接導(dǎo)致了對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速8%的預(yù)期。原來(lái)定8%，是從一年要?jiǎng)?chuàng)造1000萬(wàn)就業(yè)來(lái)倒推的，原來(lái)加工貿(mào)易要?jiǎng)?chuàng)造1000萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，就需要8%的速度。但是去年以7.7%的增速，實(shí)現(xiàn)了1300萬(wàn)的新增就業(yè)崗位。因?yàn)榈谌a(chǎn)業(yè)創(chuàng)造就業(yè)的相關(guān)系數(shù)更強(qiáng)，這也導(dǎo)致了中央認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速可以往下調(diào)一點(diǎn)，定在了7.5%。
第二個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層面的積極變化是投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。比如定向降準(zhǔn)。
第三是企業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。今年以來(lái)，我國(guó)針對(duì)中小企業(yè)出臺(tái)了多項(xiàng)支持措施，包括上海自貿(mào)區(qū)的工商登記制度改革以及減稅措施。
比如，自2014年1月1日起，享受減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的小微企業(yè)范圍，由年應(yīng)納稅所得額低于6萬(wàn)元（含6萬(wàn)元），擴(kuò)大到年應(yīng)納稅所得額低于10萬(wàn)元（含10萬(wàn)元）。從今年7月1日起，6%和4%的兩檔增值稅征收率，也統(tǒng)一調(diào)整為3%。
只有真正把中小企業(yè)做起來(lái)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整才有希望。