自古世事難兩全。這句俗語在“合意貸款”這一新調(diào)控手段上也得到了應(yīng)驗。

2011年，央行開始實施新的貸款規(guī)模約束機(jī)制——合意貸款。這一坊間傳聞央行工作人員用五筆輸入法起草文件時，錯將“新增”（usfu）敲成“合意”（wguj）的調(diào)控機(jī)制，正面臨來自基層的爭議。

近期，記者走訪多地后了解到，受當(dāng)?shù)匮胄泻弦赓J款調(diào)控的法人銀行機(jī)構(gòu)均感受到了來自合意貸款規(guī)模的約束。而最為突出的問題是：規(guī)模不夠；月度之間節(jié)奏太平均，與投放需求很難完全匹配；不了解額度是如何計算出來的。

盡管合意貸款存在的合理性和必要性受到質(zhì)疑，但大部分人也不否認(rèn)其存在的必要性。央行推出合意貸款調(diào)控機(jī)制的最主要意義在于從總量上把握信貸規(guī)模，合理適度地引導(dǎo)資金對實體經(jīng)濟(jì)的支持作用。

在目前來看，這無疑是必要的、而且也無其他方案替代下的選擇。

“節(jié)奏”與需求難同步

央行的調(diào)控節(jié)奏意愿，與當(dāng)?shù)貙嶋H需求的節(jié)奏是否合拍，成為許多受訪銀行關(guān)注的焦點(diǎn)。

寧波下轄的一家農(nóng)信社人士告訴記者，當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金需求還是比較旺盛的，但是央行的合意貸款規(guī)模卻卡死了他們的放貸能力。“比如，央行規(guī)定的信貸投放節(jié)奏是‘3:2:3:2’，一季度多，但是我們這個季度是不用貸款的，因為這跟本地的生產(chǎn)經(jīng)營實際情況不一樣。這樣的話，我們有再多錢也沒用。”

提及對投放節(jié)奏的控制，還要追溯到2009年。為了應(yīng)對國際金融危機(jī)，2008年四季度，央行的貨幣政策由從緊調(diào)整為適度寬松，這也導(dǎo)致2009年一月份的新增貸款暴增至1.62萬億元，一季度的新增貸款更達(dá)到了4.58萬億元，接近當(dāng)年新增貸款的近47.8%。隨后，信貸以高達(dá)30%以上的增速增長。

2010年年初，面對失控的信貸增速，高層提出了控制好信貸投放節(jié)奏的要求，并要求全年按“3:3:2:2”的投放節(jié)奏控制貸款規(guī)模。

不過，現(xiàn)在有一些基層的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，逐漸感受到了“3:3:2:2”的投放節(jié)奏過于平均。內(nèi)蒙古一家地方銀行風(fēng)險管理部的人士對記者說：“央行規(guī)定的信貸投放節(jié)奏是3：3：2：2，就內(nèi)蒙而言，整個內(nèi)蒙地區(qū)就會有一個大的額度，然后向下分解。比如我們有四家法人銀行，還有一些地區(qū)性的法人銀行，還包括村鎮(zhèn)銀行，大家都來分這個額度。不夠的時候就只能先等一等。”

該人士表示，在額度實在太少的情況下，偶爾也會去找央行溝通，“他們偶爾也會給一點(diǎn)兒。但從整個情況來看，不能跟需求完全匹配。”因為該行支持的客戶中，不少是以農(nóng)業(yè)為主，用款的季節(jié)性非常強(qiáng)。“4、5月份是我們的貸款高峰期，這個時期的貸款需求量非常大。”

湖南一家銀行的人士也表達(dá)了相同的觀點(diǎn)。“我們支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上半年的資金比較集中。但這個合意貸款的調(diào)控月度之間過于平均，不符合我們用錢的周期性。”

據(jù)記者觀察，反映“節(jié)奏”與需求錯配的以城商行、農(nóng)信社居多，一位業(yè)內(nèi)人士解釋說，這是因為對于國有大型銀行來說，他們的總行可以在全國范圍內(nèi)對信貸資金進(jìn)行一些調(diào)撥，所以相對來說這方面的感受會稍弱一些。

銀行放貸額度怎么算出來的？

“這是個一刀切的政策。銀行之間的戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營策略不同，所以不可能對所有銀行都適用，我覺得這方面是有局限性的。”大連銀行業(yè)的一位人士如此表示。

一家銀行的人士告訴記者，目前約束銀行信貸投放的條件主要有四項：存貸比、合意貸款、自身的資本金約束、所有者權(quán)益。其中，后兩項為來自銀行自身的約束，前兩項則是來自監(jiān)管部門的外部約束。

在寧波采訪時，一家銀行的副行長告訴記者，不久前央行定向降準(zhǔn)政策也惠及該行。不過，對于不少小銀行來說，如果存貸比很高，就算是定向降準(zhǔn)，很多銀行也不能放貸，因為不能突破上限；而另一方面，央行對銀行的貸款有規(guī)�？刂疲�就算是存貸比遠(yuǎn)低于75%，有足夠的額度，卻也未必能用。

盡管存貸比作為流動性指標(biāo)，對規(guī)模控制的效果是間接的，但針對實際情況，銀監(jiān)會根據(jù)市場變化還是調(diào)整了存貸比的計算方法，存貸比的紅線事實上有所提高。銀行對于合意貸款也有著類似的期待。不過，在此之前，銀行更急于弄明白一件事：合意貸款究竟是怎么算出來的。

在采訪中，不少銀行的人士都表示不清楚合意貸款的計算方法。一家城商行的人士給記者介紹了一下他所了解的合意貸款規(guī)模分配流程：“央行首先確定一個額度，然后再給大區(qū)行分。大區(qū)行在投放到各家銀行之前，會有一個調(diào)研。通過調(diào)研，會大致有一個差不多的規(guī)模計算出來。然后依此來確定給我們銀行的總規(guī)模。年初會根據(jù)總體額度往下分，具體到每個季度、每個月。”不過，對于具體額度的計算方法，他也說不清楚。

作為合意貸款制度的制定者，央行相關(guān)部門的一位人士對記者表示，所謂合意貸款的整體規(guī)模，是根據(jù)宏觀審慎要求確定的，與金融機(jī)構(gòu)資本水平以及GDP預(yù)期增長目標(biāo)和CPI預(yù)期調(diào)控目標(biāo)有關(guān)，并考慮金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況。

該人士還透露說，央行在推出合意貸款政策的時候，是主要將其規(guī)模與銀行資本掛鉤的。“其中，最重要的是金融機(jī)構(gòu)的資本水平要達(dá)到宏觀審慎的要求。而宏觀審慎所要求的資本水平包括儲備資本、逆周期資本、系統(tǒng)重要性附加資本等，通常會高于過去8%的最低資本要求。金融機(jī)構(gòu)若資本不夠，就不能承擔(dān)過多風(fēng)險資產(chǎn)，以保護(hù)存款人資金安全。”

他同時指出，信貸增長之所以要受到宏觀審慎的資本約束這一機(jī)制安排，主要是為了引導(dǎo)商業(yè)銀行保持信貸合理增長，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，提高金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。

據(jù)介紹，合意貸款是在執(zhí)行差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整機(jī)制的基礎(chǔ)上出現(xiàn)的。差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整機(jī)制與1998年之前的信貸規(guī)模管理存在本質(zhì)上的不同，不是按照事先確定的某個總量分配貸款規(guī)模。

在該機(jī)制下，金融機(jī)構(gòu)的放貸能力主要取決于其資本實力，各金融機(jī)構(gòu)可按照差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整規(guī)則，自行測算符合宏觀審慎要求，與其自身風(fēng)險管理水平和風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的合意貸款增速。金融機(jī)構(gòu)資本實力不同，合意的貸款增速就會有所差別。

期待再多點(diǎn)彈性

其實，對于合意貸款，有不少銀行人士坦言其有存在的必要。

大連城商行的人士對記者說：“央行的政策是宏觀的，主要是從大的方面來調(diào)控，這個是必要的，不能沒有。”

而另一家地方城商行的人士也坦言，如果不是前幾年的合意貸款規(guī)模管控，該行的不良貸款增加或許會更多。

不過，對于“節(jié)奏”與需求的錯配，可能是政策制定之初所沒有預(yù)料到的。央行相關(guān)人士強(qiáng)調(diào)說，合意貸款增速通常是一個年度貸款增速，而年內(nèi)的貸款進(jìn)度則由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)實體經(jīng)濟(jì)的實際貸款需求，以及自身流動性狀況和經(jīng)營戰(zhàn)略等自主安排�？傮w上按照大體均衡、不大起大落的原則把握，但根據(jù)實體經(jīng)濟(jì)的實際貸款需求情況也有一定彈性和靈活度。

不過，這種彈性和靈活度在有些地方顯得并不是很夠。

一家城商行的人士介紹說：“去年下半年開始，從季度調(diào)控轉(zhuǎn)為每個月月中進(jìn)行一次貸款規(guī)模調(diào)控，這使得銀行在安排信貸投放的時候存在一定困難。為了解決資金困境，該行總是把每個月的等額還款的存量部分優(yōu)先用掉，剩下的再使用每個月的新增貸款。”

偶爾遇到實在不夠的時候，有些銀行會去跟當(dāng)?shù)氐难胄猩暾�，一般情況下，“也會多少給一點(diǎn)。”事實上，總量政策在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整時多少會存在一些不夠精準(zhǔn)的問題。而且我國地區(qū)之間的差異又比較大，一些結(jié)構(gòu)方面的問題很難避免。

這其中，地方央行也有難言之隱。一位在地方監(jiān)管部門工作的人士介紹說，有些時候，本身分到下面的額度就不是很多，除了要給銀行分之外，有時候還必須考慮到地方新設(shè)機(jī)構(gòu)的需要，要預(yù)留一定的額度，所以對于銀行反映貸款規(guī)模不夠，他們有時候也頗感無奈。

不過，有些地方中支行還是采取了盡量靈活的調(diào)控手段。浙江麗水松陽農(nóng)信社理事長季大設(shè)告訴記者，當(dāng)?shù)匾灿泻弦赓J款的規(guī)�？刂�，相對來說，他們的信貸投放需求跟合意規(guī)模的比例是比較協(xié)調(diào)的，偶爾遇到有一個月份不夠，在與當(dāng)?shù)厝嗣胥y行溝通后，通常人行也會給他們在規(guī)模上進(jìn)行調(diào)劑。

“比如某一個月給我1億，我不夠，可能會給我調(diào)劑5000萬，這5000萬我在資金相對寬松的月份再省出來。全年下來，我的總規(guī)模是不超出合意貸款規(guī)模的。”季大設(shè)表示。

除了不出額度的“網(wǎng)開一面”之外，今年以來也有不少專門做小微和三農(nóng)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)得到了貸款規(guī)模上的特赦。

內(nèi)蒙古銀行行長助理史來銀對記者表示，2012年的時候，合意貸款對該行的影響比較大。不過從2013年開始，感覺就比較寬松了。“從中央支持小微和三農(nóng)的政策出臺之后，當(dāng)?shù)匮胄胁怀�過3天就做出了反應(yīng)，讓我們報到底還需要多少貸款。年初的時候給我們定的是55.66億的全年新增指標(biāo)。大概今年5、6月份的時候，根據(jù)支農(nóng)、支小的要求，給我們增加了將近30億元的貸款。”