歐洲央行測算了希臘問題可能出現(xiàn)的三種演化方向。測算結(jié)果顯示，在最糟糕情況下，希臘國債持有人將承受95%的虧損。

德國著名財經(jīng)類月刊《經(jīng)理人（manager magazin）》3月18日報道稱，

歐洲央行正在為希臘退出歐元區(qū)做準(zhǔn)備。按照內(nèi)部模型計算，歐央行已經(jīng)測算出希臘政府債券在不同情況下的價格表現(xiàn)。

歐洲央行風(fēng)險分析部門負(fù)責(zé)人Fernando González Miranda展示了通過模型測算出的希臘危機(jī)的三種不同演化方式。這些模擬的變化結(jié)果在數(shù)日以前已經(jīng)由德國央行呈現(xiàn)給央行委員們。

通過這種方法，希臘國債的價值在發(fā)生諸如退出歐元區(qū)等突發(fā)事件的時候，將從目前的3200億歐元左右縮減到僅剩5%的本金——換句話說，希臘國債持有人將遭受95%的損失。

然而，如果希臘通過談判有序撤離歐元區(qū)，歐洲央行預(yù)計希臘國債的剩余價值將為當(dāng)前的14%左右。

假設(shè)希臘債務(wù)被減免，而不是放棄歐元、退出歐元區(qū)，那么希臘國債可能至少還能保留25%的初始價值。

央行委員們對希臘方面的風(fēng)險非常擔(dān)憂，尤其是退出歐元區(qū)。然而，希臘政府官員無法償還債務(wù)的風(fēng)險很高。在那種情況下，國際評級機(jī)構(gòu)可能將希臘主權(quán)信用評級打入“必然破產(chǎn)”級別。結(jié)果就是，央行屆時應(yīng)該會停止對希臘提供緊急貸款。

左圖：希臘國債持有人分布情況；右圖：將于今年到期的希臘債券/債務(wù)

不僅是歐洲央行在做相關(guān)準(zhǔn)備，德國方面也沒排除希臘退歐的可能。華爾街見聞曾提及，德國財長朔伊布勒上周表示，不能排除希臘意外退出歐元區(qū)的可能性。

當(dāng)前，希臘和國際債權(quán)人在債務(wù)方案問題上仍處于拉鋸戰(zhàn)當(dāng)中。據(jù)路透社，歐盟執(zhí)委會經(jīng)濟(jì)事務(wù)執(zhí)委莫斯科維奇3月18日表示，希臘必須留在歐元區(qū)，但留下的條件是滿足上個月希臘與歐元區(qū)財長達(dá)成的協(xié)議要求，當(dāng)時希臘同意實施改革來換取債務(wù)延期。

希臘國防部長Panos Kammenos在3月14日刊出的德國畫報專訪中曾表示：

如果希臘崩潰了，西班牙和意大利將是下一個，接著在某個時候，就是德國了。因此我們需要在歐元區(qū)找到出路，但這個出路不能是希臘人持續(xù)償債。

希臘退出歐元區(qū)將傷害多方利益。穆迪資深債信官員Kathrin Muehlbronner 3月17日指出，希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險在于：南歐的其它歐元區(qū)二線國家，譬如葡萄牙、西班牙和意大利，將面臨投資者的拋棄。

莫斯科維奇此前在接受德國《明鏡》周刊采訪時稱：

在歐洲我們?nèi)�都可能認(rèn)為，希臘退出歐元區(qū)將是個大災(zāi)難，不僅對希臘經(jīng)濟(jì)是這樣，而對歐元區(qū)整體來說也是如此。