盡管面臨希臘債務(wù)危機(jī)反復(fù)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫日前在美國(guó)國(guó)會(huì)作證時(shí)重申今年晚些時(shí)候啟動(dòng)加息仍然是合適的，同時(shí)強(qiáng)調(diào)較早啟動(dòng)加息和保持漸進(jìn)加息節(jié)奏的好處，暗示美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)啟動(dòng)加息的大局已定。

 

　　耶倫在國(guó)會(huì)就半年度貨幣政策作證時(shí)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)官員在6月份貨幣政策例會(huì)時(shí)已考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)和希臘危機(jī)形勢(shì)的發(fā)展，仍然認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡，美聯(lián)儲(chǔ)今年某個(gè)時(shí)點(diǎn)啟動(dòng)加息是合適的。她指出，5、6月份美國(guó)汽車銷售強(qiáng)勁，說(shuō)明許多家庭擁有資金和信心來(lái)購(gòu)買大件物品，消費(fèi)支出回升將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供關(guān)鍵支撐。

 

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》本月對(duì)63位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查也顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國(guó)消費(fèi)支出增長(zhǎng)和樓市回暖將抵消海外經(jīng)濟(jì)疲軟對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累。經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計(jì)今年第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.7%，下半年將增長(zhǎng)3%以上。調(diào)查還顯示，82%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月份啟動(dòng)近10年來(lái)的首次加息。

 

　　自去年底以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員在公開演講中一直強(qiáng)調(diào)2015年是加息之年，但國(guó)際貨幣基金組織上個(gè)月建議美聯(lián)儲(chǔ)將加息時(shí)機(jī)推遲至2016年，引起外界對(duì)于加息時(shí)點(diǎn)的廣泛討論。耶倫指出，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率維持在接近零的水平已長(zhǎng)達(dá)6年多，必須全面考慮加息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，采取審慎和漸進(jìn)的加息方式。

 

　　她表示，過(guò)早加息將威脅美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)；過(guò)晚加息則會(huì)造成就業(yè)市場(chǎng)過(guò)熱和通脹飆升，進(jìn)而導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)被迫大幅收緊貨幣政策和破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因此美聯(lián)儲(chǔ)需要平衡這兩種風(fēng)險(xiǎn)以把握合適的加息時(shí)機(jī)。她特別提到，與等待更長(zhǎng)時(shí)間啟動(dòng)加息和之后采取更加快速的加息方式相比，稍微早一點(diǎn)啟動(dòng)加息的好處是美聯(lián)儲(chǔ)可以采取更加漸進(jìn)的加息節(jié)奏，暗示她并不支持將加息時(shí)機(jī)推遲至明年。

 

　　舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉斯也對(duì)稍早啟動(dòng)加息表示贊同。他說(shuō)，由于貨幣政策效果存在一年以上的滯后效應(yīng)，當(dāng)?shù)鹊酵�脹率足夠靠�?%的目標(biāo)時(shí)收緊貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)面臨被迫大幅快速加息的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)震蕩和破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這就好比一輛汽車駛向紅色交通信號(hào)燈時(shí)，如果不提前松開油門，等靠近紅燈時(shí)猛踩剎車就可能導(dǎo)致汽車滑行到交叉路口和釀成交通事故。他認(rèn)為，更安全的加息方式是稍微早點(diǎn)啟動(dòng)，然后更加漸進(jìn)地加息。

 

　　值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的超級(jí)鴿派官員也轉(zhuǎn)為支持年內(nèi)啟動(dòng)加息。波士頓聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)羅森格倫近期接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，如果美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)有合理信心認(rèn)為通脹率將回到2%的目標(biāo)，他并不排除美聯(lián)儲(chǔ)最早將于9月份啟動(dòng)加息的可能性。羅森格倫此前一直主張出臺(tái)更多寬松貨幣政策措施促進(jìn)就業(yè)市場(chǎng)改善，被認(rèn)為是超級(jí)鴿派官員的代表。

 

　　羅森格倫指出，只有就業(yè)市場(chǎng)意外疲弱，核心通脹開始下滑，或者薪資增長(zhǎng)停滯，他才會(huì)考慮暫停啟動(dòng)加息的計(jì)劃和等待更多的經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行驗(yàn)證，為推遲到明年加息設(shè)置了很高的門檻。

 

　　從聽證會(huì)上國(guó)會(huì)議員的提問(wèn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期也已明顯升溫。在今年的聽證會(huì)上，不少民主黨議員提問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在考慮啟動(dòng)加息是否過(guò)早，擔(dān)心加息對(duì)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇產(chǎn)生不利影響；曾長(zhǎng)期批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)維持超寬松貨幣政策的共和黨議員則很少質(zhì)問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)為何還未啟動(dòng)加息，從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)加息的步伐正漸行漸近。

 

　　今年美聯(lián)儲(chǔ)還剩下7月、9月、10月和12月四次貨幣政策例會(huì)。雖然耶倫表示美聯(lián)儲(chǔ)每次貨幣政策例會(huì)都可能作出重要決策，但多數(shù)分析人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月和12月份采取行動(dòng)的可能性更大，因?yàn)檫@兩次貨幣政策例會(huì)后都有季度新聞發(fā)布會(huì)，便于美聯(lián)儲(chǔ)向公眾解釋其政策意圖和穩(wěn)定市場(chǎng)信心。(高攀)