央廣網(wǎng)北京11月21日消息(記者趙珂) 據(jù)經(jīng)濟之聲天下公司報道，A股市場上的僵尸企業(yè)正面臨一場即將到來的風暴。11月4日和11月18日，國務院兩次常務會議都提出，要加快推進“僵尸企業(yè)”重組整合或退出市場。中央財辦主任、發(fā)改委副主任劉鶴近期調(diào)研時強調(diào)，“要加大淘汰僵尸企業(yè)力度，有效化解過剩產(chǎn)能”。工信部副部長馮飛在11月6日也表示，為工業(yè)“穩(wěn)增長”方面，準備加快處置“僵尸企業(yè)”。

“僵尸企業(yè)”是經(jīng)濟學家彼得?科伊提出的一個經(jīng)濟學概念，就是指那些無望恢復生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負債企業(yè)。它們占用大量資金、土地等寶貴資源，卻不產(chǎn)生經(jīng)濟效益。

我國的很多“僵尸企業(yè)”的顯著特點是依靠銀行貸款和地方政府補助而勉強生存。愛股說數(shù)據(jù)平臺聯(lián)合創(chuàng)始人鄒峻表示，銀行和地方政府之所以要給“僵尸企業(yè)”輸血，主要有三方面原因：

鄒峻：第一是歷史原因，這些企業(yè)初期承擔著地方融資窗口的角色；第二、地方政府擔心這些企業(yè)在崗職工的就業(yè)壓力；第三、有些企業(yè)實際上初期效益是很好的，但是地方企業(yè)拉郎配，讓一些好企業(yè)也變成了僵尸企業(yè)，也就是說政府也要負一定的責任。

據(jù)統(tǒng)計，目前A股市場上，共有266家“僵尸企業(yè)”，他們的負債高達1.6萬億元。2012年-2014年三年，這266家公司從資本市場募集資金2500億元，獲得政府補助356億元。合計收到政府補助超過5億元的就有15家。其中以中國遠洋為最，三年總共收到政府補助29.78億元。

鑒于A股市場的融資功能，很多“僵尸企業(yè)”都想方設法避免退市。它們并非靠主業(yè)扭虧為盈，而是將政府的補助資金直接轉(zhuǎn)化成為利潤，或者靠出賣名下土地或固定資產(chǎn)獲得的收益，使報表扭虧。這些都是他們扭虧為盈的“法寶”、保殼的“利器”。

由于A股市場退市制度的不健全，二十多年來，真正宣布退市的上市公司只有40多家。所以“僵尸企業(yè)”發(fā)現(xiàn)，自己的“殼資源”不僅能通過重組、并購等賣出好價錢，還可以作為一個題材受到二級市場投機資金的熱炒。

“僵尸公司”現(xiàn)在是能保殼就保，就算無力扭虧為盈，也可以被市場認作“利空出盡”的重組、并購股票，常常成為炒作的熱點。愛股說數(shù)據(jù)平臺聯(lián)合創(chuàng)始人鄒峻說，僅僅就股價而言，“僵尸企業(yè)”的表現(xiàn)都還是不錯的：

鄒峻：咱們A股市場很多人就是在炒垃圾股，而且是越垃圾的股票漲得就與噩夢，而且越多人喜歡去炒。在我們愛股說的平臺，發(fā)現(xiàn)資不抵債的企業(yè)就19家，但是這19家的股票的價格并不低，表現(xiàn)還是可以的。這種情況發(fā)展下去，不可能對中國的資本市場有好處。

有專家指出，在當前和今后一段時期，我國的主要任務是促進工業(yè)發(fā)展由主要依靠資源消耗向創(chuàng)新驅(qū)動去轉(zhuǎn)變。隨著優(yōu)質(zhì)企業(yè)的升級加速以及效率提高，那些低端的能源消耗過大的企業(yè)將會面臨加速退市的局面，尤其是在市場內(nèi)沒有競爭力的僵尸企業(yè)。

僵尸企業(yè)不但會制約經(jīng)濟增長和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，也會影響金融體系的下一步改革，有銀行業(yè)人士透露，如果是一般的企業(yè)，負債率達到70%紅線，銀行堅決不會放貸。但是如果是國企以及超大型企業(yè)，可能還會不得已放貸。全國人大財政經(jīng)濟委員會副主任委員吳曉靈說，這會讓銀行的壞賬率高速積累。諾貝爾獎得主、美國經(jīng)濟學家莫頓?米勒稱，日本“失去的十年”，就是救助僵尸企業(yè)的結(jié)果。他認為，“允許破產(chǎn)就鼓勵發(fā)展”，日本當初就不應該救那些企業(yè)。

對于我們來說，目前的問題是如何恰當?shù)靥幹?ldquo;僵尸企業(yè)”。愛股說數(shù)據(jù)平臺聯(lián)合創(chuàng)始人鄒峻說，就A股市場而言，可以從三個方面著手，讓僵尸企業(yè)退出：

鄒峻：第一、要推動市場化的資產(chǎn)證券化，創(chuàng)造良幣驅(qū)逐劣幣的市場正能量，加大國企改革的力度；第二。國家曾名要設計出一套失業(yè)穩(wěn)定保障體系，幫助這些企業(yè)完成脫胎換骨，保證兼并企業(yè)的合法權(quán)益。第三、要嚴打涉嫌市場操縱，從嚴從重地處理。而且罰款和沒收的資金完全可以拿去補充僵尸企業(yè)的失業(yè)保障基金。