29日，央行決定自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　降準(zhǔn)在預(yù)期之內(nèi)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次央行在此時間節(jié)點降準(zhǔn)符合市場預(yù)期。

　　社科院金融研究所金融所銀行研究室主任曾剛在接受人民網(wǎng)采訪時評價說，央行降準(zhǔn)在市場預(yù)期之內(nèi)，合情合理。

　　“1月份，我國外匯占款下降，雖需釋放流動性進(jìn)行對沖。但因我國1月人民幣匯率波動比較大，如果當(dāng)時降準(zhǔn)，會對人民幣匯率產(chǎn)生壓力。”曾剛說。

　　“自今年初以來，央行加大公開市場操作力度，綜合運用逆回購、SLF、MLF等政策工具，有效緩解了因外匯占款較大幅度收縮導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放減少的壓力，保持了流動性穩(wěn)定和貨幣市場利率在合理水平。”民生銀行首席研究員溫彬在接受人民網(wǎng)采訪時說。

　　同時，曾剛認(rèn)為，根據(jù)我國實體經(jīng)濟的發(fā)展情況和國外市場情況，仍需通過降準(zhǔn)方式一次性解決當(dāng)前流動性壓力。

　　“美聯(lián)儲3月份加息預(yù)期下降，美元指數(shù)走弱，包括人民幣在內(nèi)的主要非美元貨幣持續(xù)上漲。目前，人民幣兌美元匯率相對穩(wěn)定，此時降準(zhǔn)不會強化人民幣貶值預(yù)期。”溫彬說。

　　未來仍有降準(zhǔn)空間

　　曾剛認(rèn)為，盡管央行可以通過公開市場操作和常備信貸便利的方式向市場提供流動性，在短期內(nèi)可以達(dá)到和降準(zhǔn)一樣的效果。但對于銀行來說，兩種提供流動性的方式，影響卻不一樣。

　　“存款準(zhǔn)備金一部分被鎖定在銀行賬號上，收益較低。通過降準(zhǔn)釋放后，銀行便可以投向收益較高的資產(chǎn)，對銀行的盈利性產(chǎn)生正面的影響。”曾剛說。

　　溫彬也認(rèn)為，預(yù)計全年外匯占款總體收縮，繼續(xù)維持每季度降準(zhǔn)一次的判斷。降準(zhǔn)一方面可以對沖基礎(chǔ)貨幣投放減少的壓力，另一方面也有利于降低銀行經(jīng)營成本，增強支持實體經(jīng)濟能力。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2016年我國貨幣政策將維持“穩(wěn)健略偏寬松”。

　　日前，央行行長周小川在2016年G20首次財長和央行行長會議召開前夕表示，中國貨幣政策仍有空間和工具。央行在當(dāng)天發(fā)布的新聞稿中將中國目前的貨幣政策形容為穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，對此前“穩(wěn)健的貨幣政策”提法后面增加了“略偏寬松”的修飾語。

　　不過，周小川也表示，不要過高寄予期望貨幣政策，還要使用另外兩項政策——財政政策和結(jié)構(gòu)性政策。

　　周小川說，“個人覺得貨幣政策是有效的，貨幣政策在應(yīng)對危機中確實做出了很多適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，緩解了危機，對度過危機、加快復(fù)蘇，都起了重要作用。但是別的政策應(yīng)該跟上，光用貨幣政策有可能過度。貨幣政策如果用得太多，效應(yīng)就有可能出現(xiàn)遞減。”

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