央行日前宣布，自10月24日起，下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，同時下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。從去年11月開始計算，中國已經(jīng)連續(xù)6次降息、5次降準(zhǔn)。多次降息降準(zhǔn)讓中國房地產(chǎn)市場進(jìn)入被稱為“史上最寬松”的利率政策時期——無論是商貸基準(zhǔn)利率還是公積金貸款利率均降至歷史最低。

事件：央行再祭出“雙降”利器

中國人民銀行決定，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，以進(jìn)一步降低社會融資成本。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至4.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至1.5%;其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、人民銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款利率相應(yīng)調(diào)整;個人住房公積金貸款利率保持不變。同時，對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)央行對利率體系的調(diào)控和監(jiān)督指導(dǎo)，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。

自同日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。同時，為加大金融支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的正向激勵，對符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前，國內(nèi)外形勢依然復(fù)雜，我國經(jīng)濟(jì)增長仍存在一定的下行壓力，需要繼續(xù)靈活運(yùn)用貨幣政策工具加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

此次降低存貸款基準(zhǔn)利率，主要是根據(jù)整體物價的變化，保持合理的實(shí)際利率水平，促進(jìn)降低社會融資成本，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。當(dāng)前我國物價整體水平較低，因此基準(zhǔn)利率存在一定下調(diào)空間。

此次降低存款準(zhǔn)備金率，主要是根據(jù)銀行體系流動性可能的變化所作的預(yù)調(diào)。未來影響外匯占款變化的因素仍有一定的不確定性，加之10月份稅款集中入庫將相應(yīng)減少銀行體系流動性，因此需要通過降準(zhǔn)釋放部分存款準(zhǔn)備金，以保持銀行體系流動性合理充裕。

顯而易見，降準(zhǔn)之后，銀行可動用的資金明顯增多，這將增加二套房房貸降首付落地的可行性，對激活個人消費(fèi)貸款市場會有一定提振作用。未來，銀行將有更多資金用于信貸投放，個人辦理房貸、消費(fèi)貸款也將變得比以往更為容易。

業(yè)內(nèi)：“雙降”力度不小

低利率無疑可以提高購房者的購買能力、降低購房成本，促進(jìn)購房需求的進(jìn)一步釋放。經(jīng)評論員葉檀表示，“雙降”力度不小，中國進(jìn)入加速寬松周期，判斷美聯(lián)儲年內(nèi)甚至明年初都不可能加息。“對市場影響方面，利好股市樓市，固定收益類產(chǎn)品回報率進(jìn)一步下降，房租等生活成本上升，政府企業(yè)減負(fù)。”葉檀說。

偉業(yè)我愛我家集團(tuán)副總裁胡景暉認(rèn)為，“雙降”后，隨著流動性的增加，以及融資成本的降低，無疑將間接利好當(dāng)下樓市，尤其是對7月中下旬以來回暖復(fù)蘇步伐放慢的房地產(chǎn)市場起到一定刺激作用，一二線樓市交易量的持續(xù)降溫也有望逐步企穩(wěn)。

胡景暉認(rèn)為，隨著資金流動性的增加，融資成本進(jìn)一步降低，有利于提振開發(fā)企業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)投資的信心，預(yù)計在未來優(yōu)質(zhì)住宅土地資源稀缺的一線城市，對土地的爭奪將更加激烈，出現(xiàn)“地王”也將逐步成為常態(tài)。

易居研究院楊紅旭則表示，這是今年以來第五次降息與降準(zhǔn)。上次降息后，基準(zhǔn)利率已創(chuàng)建國來新低，這次進(jìn)一步創(chuàng)新低。且近幾個月銀行間利率也大幅下滑，說明連續(xù)降息，有效壓低了實(shí)際利率水平。估計年內(nèi)降息已無空間。降準(zhǔn)仍有空間，須繼續(xù)對沖外儲減少。

楊紅旭認(rèn)為，雙降之后，有利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，預(yù)計四季度或明年一季度，經(jīng)濟(jì)將重上7%大關(guān)。但最利好的仍是資產(chǎn)品。有利于股市繼續(xù)反彈，但由于股市屬于重災(zāi)之后的筑底式反彈，出現(xiàn)中級行情難度較大。最大利好對象是樓市，當(dāng)前樓市處于回暖通道中，貨幣寬松與利率下降，將加碼刺激需求。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，往往在地王頻出之后，中國房地產(chǎn)市場會出現(xiàn)一段時間的低迷。同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，中國連續(xù)降息降準(zhǔn)實(shí)際上是利空2016年樓市的，因?yàn)檫@種樓市升溫的背后是由利率持續(xù)降低等政策不斷刺激需求帶來的，一旦需求透支，繁榮之后可能會產(chǎn)生需求危機(jī)。他預(yù)測明年第三季度，中國主要城市的房價可能出現(xiàn)回調(diào)。

算賬：“房奴”減負(fù)知多少?

最新公布的9月份居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)顯示，9月份CPI同比漲幅回落至1.6%，而今天起一年期存款的基準(zhǔn)利率是1.5%，也就是說，百姓把錢存在銀行是跑不贏通脹的，只會“越存越少”，理財再度進(jìn)入負(fù)利率時代。

2014年11月以來，央行已經(jīng)先后5次下調(diào)貸款及存款基準(zhǔn)利率。此番降息對于準(zhǔn)備購房的個人和家庭來說是一個利好，在一定程度上減小了房貸壓力。那么本次“雙降”在“賬單”上是如何影響國民呢?

按照當(dāng)前銀行一年期存款基準(zhǔn)利率1.5%，在不考慮上浮的情況下，如果客戶在銀行存了10萬元，存一年的定期，一年以后本息收入就是101500元，而另一方面，如果物價維持1.6%的上漲速度，那么今天的10萬元可以買到的商品一年后就需要101600元，兩者相減可知，一年前的10萬元購買力僅相當(dāng)于一年后的99900元。直接導(dǎo)致了居民財富縮水100元。這也意味著更多的資金將流入樓市、股市。

以100萬元30年期房貸為例，本次降息前每月還款5460元，降息后每月還款5307元，累計還款金額將減少55080元。而按自去年11月22日降息后計算，月供從6092元降至5307元，降幅更是明顯。

由于絕大多數(shù)銀行每年1月1日調(diào)整房貸利率，也就是說，現(xiàn)在已有的房貸，不管今年有多少次利率調(diào)整，目前每月的還款金額暫時不變，明年1月1日之后根據(jù)最新利率重新計算還款金額。所以，這幾個月還貸存折中仍然要存足現(xiàn)金。

不過需要提醒的是，根據(jù)銀行的規(guī)定，房貸合同是每年年初開始執(zhí)行新利率，所以對大多數(shù)房奴來說，明年1月開始才能享受到真正的優(yōu)惠。如果央行四季度再度降息，明年的月供壓力還將繼續(xù)減少。

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2015年以來最全央行“降準(zhǔn)降息”一覽

2月4日：“降準(zhǔn)”0.5個百分點(diǎn)，2月4日，中國央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。同時，央行宣布對小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向“降準(zhǔn)”標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個百分點(diǎn)。

3月1日：“降息”0.25個百分點(diǎn)，2月28日，中國央行自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.5%，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

4月20日：“降準(zhǔn)”1個百分點(diǎn)，4月19日，中國人民銀行決定自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。

5月11日：對稱“降息”0.25個百分點(diǎn)，5月10日，中國央行宣布自2015年5月11日起金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5.1%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至2.25%，同時，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。

6月28日：“降息”0.25個百分點(diǎn)定向“降準(zhǔn)”0.5個百分點(diǎn)。6月27日，中國央行宣布“降息”0.25個百分點(diǎn)，同時定向“降準(zhǔn)”0.5個百分點(diǎn)。

8月26日：金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至4.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至1.75%。9月6日起，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn)，額外降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。額外下調(diào)金融租賃公司和汽車金融公司準(zhǔn)備金率3個百分點(diǎn)。

10月24日：下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率0.25個百分點(diǎn)，個人住房公積金貸款利率不變。下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，為加大金融支持三農(nóng)和小微企業(yè)正向激勵，對符合標(biāo)準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。