9月29日，全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第五次會(huì)議召開。有以下看點(diǎn)：

　　1、會(huì)議審議了三個(gè)改革方案，兩個(gè)和三農(nóng)有關(guān)(《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營的意見》、《積極發(fā)展農(nóng)民股份合作賦予集體資產(chǎn)股份權(quán)能改革試點(diǎn)方案》)，一個(gè)和科技創(chuàng)新有關(guān)(《關(guān)于深化中央財(cái)政科技計(jì)劃(專項(xiàng)、基金等)管理改革的方案》)。和上次一樣：“建議根據(jù)會(huì)議討論情況進(jìn)一步修改完善后按程序報(bào)批實(shí)施”。應(yīng)該是原則上通過，部分細(xì)節(jié)需要修改，不用再次過會(huì)，修改稿走程序發(fā)出即可。

　　2、農(nóng)地流轉(zhuǎn)和規(guī)�；�運(yùn)營方面爭議最少，道理也很簡單，未來幾年，中國最大的問題在于潛在增速持續(xù)下行。怎么樣才能穩(wěn)住或者緩解潛在增速下行的壓力呢？很簡單，保證工業(yè)企業(yè)和服務(wù)業(yè)的勞動(dòng)力供給就行。劉易斯拐點(diǎn)出來后，中國勞動(dòng)力總?cè)丝陂_始見頂回落，放開單獨(dú)二胎到形成新勞動(dòng)力供給需要時(shí)間，唯一的辦法就是有中國特色的“圈地”運(yùn)動(dòng)。在這里，圈地絕對(duì)不是一個(gè)貶義詞。因?yàn)椋�它有中國特色。特色在哪兒呢？就在這句八股文：所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng)營權(quán)三權(quán)分置、經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的格局(相比以往，三權(quán)分置是新提法，算預(yù)期內(nèi)的突破)。在這里，所有權(quán)是虛的，承包權(quán)才是實(shí)實(shí)在在的東西。你甚至可以把承包權(quán)部分等同為所有權(quán)，哪怕農(nóng)民進(jìn)城了，這個(gè)東西依然在農(nóng)民手里。經(jīng)營權(quán)也是實(shí)實(shí)在在的東西，現(xiàn)在鼓勵(lì)農(nóng)民租出去。中國農(nóng)民是幸運(yùn)的，國家對(duì)農(nóng)地的政策可以概括為一句話：可以租，不許賣。從不鼓勵(lì)出租，到大規(guī)模出租，租金上漲是一定的(再次搬出安徽阜陽的數(shù)據(jù)，農(nóng)地轉(zhuǎn)讓之前，300-400塊錢每畝每年租金，大規(guī)模轉(zhuǎn)讓三年后，租金上漲至800-900元)。但是呢，鼓勵(lì)出租不等于會(huì)很快一股腦兒被租完。這次會(huì)議提出：“發(fā)展農(nóng)業(yè)規(guī)模經(jīng)營要與城鎮(zhèn)化進(jìn)程和農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移規(guī)模相適應(yīng)，與農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步和生產(chǎn)手段改進(jìn)程度相適應(yīng)，與農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)水平提高相適應(yīng)”。潛臺(tái)詞：悠著點(diǎn)，別走得太快太急，慢慢持續(xù)穩(wěn)定地土地集中，慢慢持續(xù)穩(wěn)定地釋放勞動(dòng)力。所以，農(nóng)地價(jià)值重估的過程或許會(huì)持續(xù)較長一個(gè)時(shí)間段，比如說5-7年。

　　3、搞活農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)，上一次大力發(fā)展農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)，還是上世紀(jì)八十年代的事情。幾十年時(shí)間過去了，集體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模從舉足輕重，逐漸逐漸變得可有可無。集體企業(yè)主營收入占比數(shù)據(jù)最能說明問題：

　　不是集體經(jīng)濟(jì)在落末，而是其他經(jīng)濟(jì)發(fā)展太快。過去三十年的城鎮(zhèn)化，基本上是以大為主的城鎮(zhèn)化，所以農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度嚴(yán)重滯后與城市經(jīng)濟(jì)。但是，從2013年底開始，中央明確提出新型城鎮(zhèn)化道路。“新”在哪兒呢？新就新在“三個(gè)一億人”，就地城鎮(zhèn)化一個(gè)億，然后農(nóng)民工落地轉(zhuǎn)為市民一個(gè)億。新就新在“留得住濃濃的鄉(xiāng)愁”，既要大城市，更要發(fā)展中小城鎮(zhèn)。

　　中小城鎮(zhèn)和就地城鎮(zhèn)化，靠什么呢？

　　鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和集體經(jīng)濟(jì)，否則你讓農(nóng)民離開田間地頭后吃啥？

　　但是，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，農(nóng)民們想搞集體經(jīng)濟(jì)，最缺一樣?xùn)|西：資本。

沒有資本，你搞集體經(jīng)濟(jì)就是一句空話。進(jìn)京趕考，你也要給點(diǎn)盤纏不是？所以呢，需要系統(tǒng)性考慮農(nóng)民那什么入股的問題。左看右看，農(nóng)民手中有的東西，無非那么幾樣：宅基地和農(nóng)地。但是我們都知道，這些東西基本上是不怎么值錢的。怎么辦呢？

　　很簡單，給農(nóng)民手里財(cái)產(chǎn)一個(gè)價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。

　　農(nóng)地價(jià)值重估靠租金上漲，租金上漲通過流轉(zhuǎn)和規(guī)�；�經(jīng)營實(shí)現(xiàn)；宅基地重估靠集體建設(shè)用地入市，嘿嘿，行文至此，我想，大家對(duì)宅基地以及集體企業(yè)用地一定悄悄吞下一口口水。這咚咚，看起來要成為下一個(gè)金礦啊。

　　綜合以上幾點(diǎn)，落在未來一個(gè)季度投資上，建議加大對(duì)宅基地和集體企業(yè)土地價(jià)值重估的標(biāo)的關(guān)注力度。

　　(本文作者介紹：華泰證券首席策略分析師）