農(nóng)業(yè)股今年以來整體漲幅落后，不過9月以來，該板塊活躍度逐漸提升，實(shí)現(xiàn)了明顯超額收益。分析人士指出，進(jìn)入四季度后，有三大動(dòng)力支撐農(nóng)業(yè)板塊維持強(qiáng)勢格局：一是大盤明顯上漲后資金防御需求提升，二是“1號(hào)文件”等政策預(yù)期支撐農(nóng)業(yè)股股價(jià)，三是行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)整合動(dòng)作頻現(xiàn)。

農(nóng)業(yè)股啟動(dòng)補(bǔ)漲腳步

　　今年上半年，受豬價(jià)低迷等不利因素影響，農(nóng)業(yè)板塊整體表現(xiàn)不佳。據(jù)WIND數(shù)據(jù)，上半年申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)整體下跌10.60%，而同期滬綜指的跌幅為3.20%。換言之，今年上半年農(nóng)業(yè)股整體跑輸大盤7個(gè)百分點(diǎn)，是市場中最為低迷的品種之一。不過，進(jìn)入9月后，農(nóng)業(yè)股走勢明顯趨于活躍，特別是當(dāng)大盤9月中旬橫盤整理時(shí)，該板塊繼續(xù)呈現(xiàn)上攻態(tài)勢，補(bǔ)漲特征非常明顯。分析人士指出，支撐農(nóng)業(yè)股近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的原因主要有三：

　　首先，經(jīng)過7月和9月初兩輪逼空上漲后，市場恐高心理有所加劇，特別是經(jīng)濟(jì)基本面支撐的大幅弱化，更是加大了部分資金的謹(jǐn)慎情緒。在此背景下，消費(fèi)類股票的避險(xiǎn)需求持續(xù)增加，本周醫(yī)藥生物等消費(fèi)股大幅上漲就是避險(xiǎn)需求增加的典型結(jié)果。從防御角度看，農(nóng)業(yè)股歷來是重點(diǎn)關(guān)注品種之一，這也提升了該板塊對(duì)資金的吸引力，進(jìn)而對(duì)股價(jià)走強(qiáng)起到了促進(jìn)作用。

　　其次，四季度歷來是農(nóng)業(yè)股活躍的“旺季”，原因主要在于進(jìn)入四季度后相關(guān)農(nóng)業(yè)扶持政策通常會(huì)逐漸出臺(tái)，比較典型的就是“1號(hào)文件”多年聚焦農(nóng)業(yè)。因此，農(nóng)業(yè)股近期活躍也與政策預(yù)期提升高度相關(guān)。

　　最后，行業(yè)內(nèi)資產(chǎn)整合預(yù)期增強(qiáng)。以本周四行情為例，農(nóng)業(yè)板塊內(nèi)有兩只個(gè)股實(shí)現(xiàn)漲停，分別是朗源股份和隆平高科。從漲停原因看，朗源股份股本規(guī)模較小，而大股東實(shí)力雄厚，公司一直存在資產(chǎn)注入等相關(guān)預(yù)期；而隆平高科的漲停則是因?yàn)楣�司日前公告定向增發(fā)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。從中不難發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)整合預(yù)期對(duì)近期農(nóng)業(yè)股上漲也起到了推波助瀾的作用。

　　兩角度捕捉農(nóng)業(yè)板塊機(jī)會(huì)

　　展望四季度，上述支撐農(nóng)業(yè)股活躍的因素將繼續(xù)發(fā)揮作用，這意味著該板塊未來一段時(shí)間有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢格局。分析人士認(rèn)為，可以從行業(yè)景氣度和政策預(yù)期兩大角度捕捉農(nóng)業(yè)板塊相應(yīng)機(jī)會(huì)。

　　在行業(yè)景氣度方面，近期各券商機(jī)構(gòu)一致看好豬禽養(yǎng)殖鏈的投資機(jī)會(huì)。東莞證券研究報(bào)告指出，一方面，能繁母豬存欄繼續(xù)下滑，因此繼續(xù)看好豬養(yǎng)殖行業(yè)反轉(zhuǎn)；另一方面，在雞養(yǎng)殖方面，行業(yè)上游去庫存徹底，行業(yè)反轉(zhuǎn)趨勢較生豬養(yǎng)殖更早。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，肉類消費(fèi)將逐步增多，預(yù)計(jì)生豬等養(yǎng)殖品價(jià)格在供給減少的情況下將繼續(xù)反彈。

　　中信證券則進(jìn)一步指出，買養(yǎng)殖股，買的是周期。從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，周期低點(diǎn)買入養(yǎng)殖股并持有到最后，基本都能實(shí)現(xiàn)翻倍收益，從這個(gè)意義上說，真正要在豬周期投資中賺大錢，投資者往往需要有咬定青山不放松的勇氣。只要看到周期趨勢不變，母豬繼續(xù)去化，就不要拘泥于細(xì)節(jié)，果斷加倉，因?yàn)槟肛i繼續(xù)去化即意味著周期高點(diǎn)將有更高的漲幅，任何在母豬去化過程中的養(yǎng)殖股投資都有非常高的安全墊。短期而言，9月豬價(jià)調(diào)整并不會(huì)改變畜禽周期向上的大趨勢，反而可能促進(jìn)母豬產(chǎn)能的進(jìn)一步出清，提升市場對(duì)周期高點(diǎn)的預(yù)期。

　　而在政策預(yù)期方面，券商分析師普遍關(guān)注的是土地制度改革引發(fā)的農(nóng)業(yè)股投資機(jī)會(huì)。齊魯證券研究報(bào)告指出，日前出臺(tái)的全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組對(duì)于農(nóng)村土地改革的相關(guān)政策文件，表明土地改革依然是今年政策的主要議題。在此背景下，農(nóng)墾系統(tǒng)內(nèi)的種植上市公司，社會(huì)資本參與土地流轉(zhuǎn)的上市公司，以及種植業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的種子、農(nóng)機(jī)、農(nóng)化等板塊內(nèi)的個(gè)股，預(yù)計(jì)將在四季度有較佳表現(xiàn)。民族證券研究報(bào)告也認(rèn)為，四季度需要關(guān)注的政策焦點(diǎn)主要是土地制度改革，投資者可從以下三個(gè)思路來選股：一是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)部分“金融化”的領(lǐng)域，主要是土地信托、農(nóng)業(yè)信托等；二是農(nóng)資及農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)，包括化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)及測土配方施肥等；三是土地從大規(guī)模到“適度分散”，主要關(guān)注農(nóng)墾領(lǐng)域內(nèi)的股票。