人民網(wǎng)北京12月16日電(薛白)加快形成引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的體制機(jī)制和發(fā)展方式，是“十三五”時(shí)期我國發(fā)展指導(dǎo)思想的一個(gè)要點(diǎn)。“十三五”時(shí)期，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢(shì)如何成為近期熱點(diǎn)話題。渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽在接受人民金融專訪時(shí)認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長潛力依然巨大，如果人力和實(shí)物資本能夠得到充分有效地利用，潛在增長率要高于當(dāng)前的實(shí)際增長率。

丁爽認(rèn)為，從政策方面來看，2016年的財(cái)政政策會(huì)變得更加積極，同時(shí)貨幣政策會(huì)真正穩(wěn)健。他表示，目前來看，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較穩(wěn)定，但四季度金融服務(wù)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)會(huì)小于前三季度。“預(yù)計(jì)2016年制定的GDP增長目標(biāo)會(huì)在6.5%以上，實(shí)際增長率會(huì)在6.8%左右。”丁爽說。

2016年財(cái)政政策會(huì)更加積極

人民金融：如何看待明年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?

丁爽：從政策方面來看，2016年的財(cái)政政策會(huì)變得更加積極，同時(shí)貨幣政策會(huì)真正穩(wěn)健。2015年的貨幣政策比較積極，貨幣增長、貨幣信貸的增長，都是13%-15%的增長率。財(cái)政政策方面，雖然一般公共預(yù)算的財(cái)政比較積極，但地方政府預(yù)算外的支出明顯減少，這是由于對(duì)債務(wù)的控制。所以，如果把這兩者合并起來看，財(cái)政政策相對(duì)中性。

2016年，我認(rèn)為財(cái)政政策會(huì)更加積極，一般公共預(yù)算赤字有可能會(huì)提升到GDP的3%甚至高于3%。貨幣政策方面，因?yàn)楝F(xiàn)在杠桿率比較高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大，未來決策層在執(zhí)行當(dāng)中會(huì)更加審慎，更加穩(wěn)健，貨幣和信貸的增長率有可能會(huì)比今年低。旨在消化房地產(chǎn)庫存的政策有望穩(wěn)住房地產(chǎn)投資，而與十三五有關(guān)的項(xiàng)目實(shí)施可以支撐基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資，結(jié)合推出一些供給端的改革措施，預(yù)測(cè)明年的經(jīng)濟(jì)增長率會(huì)達(dá)到6.8%。

人民金融：在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易、投資、消費(fèi)“三駕馬車”中，哪一個(gè)下行壓力最大?

丁爽：應(yīng)該還是投資這一塊。從前幾個(gè)季度的情況來看，消費(fèi)本身還是非常強(qiáng)勁的，現(xiàn)在就業(yè)狀況比較穩(wěn)定，收入增長快于GDP的增長，很多電子商務(wù)的繁榮對(duì)消費(fèi)起到了促進(jìn)作用。

而投資的波動(dòng)比較大，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)是基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。房地產(chǎn)投資2016年情況會(huì)比2015年要好，不動(dòng)產(chǎn)投資的負(fù)增長情況已經(jīng)開始緩解，接下去會(huì)保持緩慢的增長。但是2016年基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大，因此需要政策的支持。政策支持主要體現(xiàn)在對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的支持，以及使用更積極的財(cái)政政策和比較穩(wěn)健的貨幣政策。

美元不會(huì)持續(xù)走強(qiáng)

人民金融：12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期非常高，這對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生怎樣的影響?

丁爽：短期之內(nèi)人民幣的確是承受了較重的下行壓力，最主要的原因是由于美聯(lián)儲(chǔ)的加息。不僅是中國，從全世界來說，美元短期內(nèi)成為一個(gè)強(qiáng)勢(shì)貨幣，其它的貨幣相對(duì)它來說幾乎都會(huì)貶值。但通過比較，人民幣還是相對(duì)比較強(qiáng)勁的，對(duì)美元的貶值幅度比較小，相對(duì)于多數(shù)貨幣是升值的。從基本面來說，中國外貿(mào)順差龐大，人民幣的確不存在長期貶值的基礎(chǔ)。在人民幣加入SDR之后，外國官方和私人部門會(huì)增加對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置，資本凈流出的狀況可能會(huì)緩解。

根據(jù)我們的判斷，美元并不會(huì)一路走強(qiáng)，美元的走強(qiáng)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)在12月有望第一次加息，現(xiàn)在市場預(yù)期會(huì)有多次加息，但很可能實(shí)際加息的次數(shù)比預(yù)計(jì)的少。這是因?yàn)槊绹�的�?jīng)濟(jì)并不像想象的那么強(qiáng)，我們判斷，美國 經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張期已經(jīng)跨越巔峰，接下去增長下行是大概率事件，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)加息兩次就停止，在這種情況下，美元的強(qiáng)勢(shì)在明年的一季度就可能見頂。

人民金融：明年是否還有降息降準(zhǔn)的空間?

丁爽：降準(zhǔn)的空間很大，由于美元強(qiáng)勢(shì)要持續(xù)到明年一季度，因此大規(guī)模資本外流還會(huì)持續(xù)幾個(gè)月。在這種情況下，國內(nèi)M2如果要維持一個(gè)中性的增長率(12%左右)，就需要不斷地通過降準(zhǔn)來實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)明年會(huì)有幾次降準(zhǔn)。

同時(shí)，降息的空間會(huì)越來越小。其中一個(gè)原因是利率市場化以后，基準(zhǔn)利率的作用已經(jīng)降低，未來將通過市場的手段來影響市場利率。此外，進(jìn)一步降息會(huì)增加資本流出的風(fēng)險(xiǎn)。