原標(biāo)題：“8.11匯改”一周年 雙錨機(jī)制穩(wěn)定預(yù)期作用明顯

■本報(bào)記者 傅蘇穎

8月11日，“8.11匯改”滿一周年，人民幣匯率的下一步改革引發(fā)市場關(guān)注。近日接受《證券日報(bào)》記者采訪的專家普遍認(rèn)為，人民幣匯率改革需要在現(xiàn)有的框架下進(jìn)一步完善，通過完善人民幣匯率形成機(jī)制，建立一個(gè)有管理的浮動匯率制度。

所謂“8.11匯改”指的是，2015年8月11日，央行宣布調(diào)整人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制，做市商參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，向中國外匯交易中心提供中間價(jià)報(bào)價(jià)。2015年12月份，中國外匯交易中心發(fā)布“CFETS人民幣匯率指數(shù)”，人民幣匯率形成機(jī)制開始轉(zhuǎn)向參考一籃子貨幣、保持一籃子匯率基本穩(wěn)定。并在此基礎(chǔ)上，今年春節(jié)以來，人民幣對美元匯率中間價(jià)初步形成了“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”的形成機(jī)制，提高了透明度和市場化水平，在穩(wěn)定市場預(yù)期方面發(fā)揮了積極作用。

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍對《證券日報(bào)》記者表示，人民幣匯率改革不在于匯率本身的變化，而是通過進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，建立一個(gè)有管理的浮動匯率制度。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就要增加市場的決定作用，市場的供求能對匯率產(chǎn)生更大的影響，預(yù)計(jì)未來匯率的浮動性會增加。另外，提高管理水平，可以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰對《證券日報(bào)》記者表示，目前來看，“雙錨機(jī)制”體現(xiàn)了一定的靈活性，對市場的供求關(guān)系也具備了一定的反映能力。

鄂志寰認(rèn)為，人民幣匯率下一步改革需要在現(xiàn)有的框架下逐步完善，繼續(xù)完善的方向是，在今年10月份正式加入特別提款權(quán)（SDR）之后，人民幣作為第一個(gè)被納入SDR貨幣籃子的新興市場的國家貨幣，人民幣要體現(xiàn)新的貨幣職能。因此，未來人民幣匯率改革要進(jìn)一步發(fā)揮人民幣作為儲備貨幣的職能，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國際化。

“另外，還要考慮匯率變化有可能引起的市場信心變化以及資本外流的問題，因此，未來人民幣匯率改革現(xiàn)有基本框架下進(jìn)行，對匯率進(jìn)行漸進(jìn)式微調(diào)的可能性更大。” 鄂志寰預(yù)計(jì)。

趙錫軍認(rèn)為，下一步人民幣匯率改革采取一次性貶值到位的可能性不大，同時(shí)也沒必要。目前中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀以及國際收支、外匯儲備的情況均良好。其中，從國際收支狀況來看，我國的進(jìn)出口呈現(xiàn)順差態(tài)勢，特別是貨物貿(mào)易，此外，我國進(jìn)出口目前處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級的階段，從低端向高端邁進(jìn)，并不是通過人民幣貶值來增加競爭力。