原標題：央行“會診”經濟回升 房地產是最大“功臣”

　　“從國內經濟運行看，結構性矛盾仍較突出，經濟回升對房地產和基建投資依賴較大，民間投資增速及其占比下降，經濟內生增長動力仍待增強。”央行在剛剛發(fā)布的第一季度貨幣政策執(zhí)行報告中對經濟回升進行了“會診”，房地產成為經濟回升的最大“功臣”。這個結果并不意外。

　　筆者曾于4月22日在《證券日報》撰文稱，“原來中國經濟出現的各種積極信號都可以與房地產掛上鉤，換句話說就是房地產把GDP增速拉出了谷底。”

　　做出這種判斷的依據是，今年第一季度新增貸款規(guī)模為4.61萬億元，住戶部門貸款增加1.24萬億元，其中，中長期貸款增加1.10萬億元。第一季度個人購房貸款余額增加1萬億元（約占同期新增貸款總規(guī)模的22%），同比多增4309億元。這組數據說明，第一季度住戶新增的中長期貸款幾乎都流向了個人購房貸款。而2015年全年，新增個人住房貸款總計只有2.66萬億元。

　　央行在報告中承認，今年第一季度貸款投放增長較快，與經濟回暖后項目貸款需求大幅增加有關，也與房地產市場升溫帶動房地產貸款尤其是個人住房貸款持續(xù)快速增長有關。同時，個人住房貸款利率持續(xù)下行，3月份加權平均利率為4.63%，比上年12月份下降0.07個百分點。

　　房地產各項貸款增加的直接結果是增加了房價上漲的城市個數，同時擴大了房價漲幅。3月份70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比上漲的城市分別有62個和54個，分別比上月增加15個和20個，一線城市和部分熱點二線城市房價上漲較快。為了控制部分地區(qū)房價過快上漲，3月份，上海、深圳等城市出臺了樓市調控政策，進一步強化房地產市場區(qū)域差異化調控，對不實施限購措施的城市下調個人住房貸款最低首付款比例。同時，開始采取措施清理房地產“場外配資”活動。

　　而在進入5月份之后，部分一線城市樓市調控開始升級。據深圳市規(guī)劃和國土資源委員會通報，深圳將率先試點現售商品房制度。這引發(fā)了房地產行業(yè)關于“預售制”存亡的討論。從業(yè)人員則表示，現房銷售如果全國推廣，部分城市會迎來房企大洗牌。

　　而北京市通州區(qū)則在抑制炒作需求上發(fā)力，進一步升級樓市限購政策，把商住房納入限購范圍，這也是全國范圍的第一次。

　　深圳率先推行的現售商品房制度和北京市通州區(qū)的新版限購政策，分別從供、需兩個方面進行調控，在房地產界產生了極大震動，大家都在猜測這兩項政策會不會在全國推廣。如果在全國推廣，房地產業(yè)的格局將產生巨變。

央行表示，下一階段，將進一步加強金融風險監(jiān)測和重點領域風險排查，其中就包括房地產。

　　可以預知的是，未來房地產市場的區(qū)域差異化調控將得到強化。但各地會推出怎樣的政策則難以預料。正是出于對樓市調控政策的不確定性，各界普遍預計第二季度經濟增速將繼續(xù)探底。

　　這是房地產成為第一季度經濟回升最大“功臣”的副作用。