包興安 

 

　　7月份以來，舉牌成為資本市場熱詞，而在眾多獵手中，險資成為舉牌主力，目前險資共舉牌了18家A股上市公司，集中在房地產(chǎn)、銀行和商貿(mào)等行業(yè)。筆者認為，險資舉牌上市公司，一方面出于財務投資需要，另一方面也是看好公司的發(fā)展前景，可以進行業(yè)務多元化 戰(zhàn)略布局。值得注意的是，目前險資舉牌拿出真金白銀給股市投入了千億元增量資金，這將增加市場流動性，助推市場呈向好格局。

 

　　其實，險資舉牌A股上市公司早已有之，尤其是2014年以來成為市場關注的焦點。例如，2014年12月以來，安邦保險先后舉牌民生銀行(8.84, 0.08, 0.91%)、招行、金地集團(12.51, 0.00, 0.00%)、金融街(8.80, 0.00, 0.00%)；生命人壽舉牌中煤能源(6.54, 0.02, 0.31%)、金地集團等。有保險公司表示這是長期財務投資，看好相關個股價值。

 

　　而7月8日保監(jiān)會發(fā)布了《關于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關事項的通知》，明確鼓勵保險資金加大對股市的投資額度，將投資單一藍籌股票的比例上 限由占上季度末總資產(chǎn)的5%調整為10%；投資權益類資產(chǎn)達到30%比例上限的，可進一步增持藍籌股票，增持后權益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%。經(jīng)測算，如果險資火力全開，用足40%的比例上限，將增加的10%全部用于投資藍籌股，將為A股市場帶來的增量資金超過1萬億元。

 

　　而上述政策的出臺提升了保險公司的舉牌空間，掀起了險資“舉牌潮”。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，今年7月份以來，險資大舉進場掃貨，出手的既有中國人保、生命人壽這種知名險企，也有前海人壽、國華人壽等中小保險公司。被舉牌的上市公司所 處行業(yè)集中在房地產(chǎn)、銀行和商貿(mào)零售業(yè)。萬科A(13.20, 0.02, 0.15%)、華鑫股份(14.77, 0.14, 0.96%)、國農(nóng)科技(25.90, -0.05, -0.19%)等公司涉足房地產(chǎn)行業(yè)，興業(yè)銀行(14.53, 0.15, 1.04%)、浦發(fā)銀行(15.15, 0.18, 1.20%)等銀行股，新世界(17.36, -0.08, -0.46%)、合肥百貨(8.79, -0.23, -2.55%)、天宸股份(19.27, 0.00, 0.00%)等為 商貿(mào)零售類公司。

 

 

　　從地產(chǎn)股的角度看，險資之所以投資地產(chǎn)股龍頭之一萬科A，其目的應該有深意。當前養(yǎng)老地產(chǎn)正成為保險公司的投資方向，有些保險公司已把養(yǎng)老地產(chǎn)作為戰(zhàn)略重點。

 

　　例如，前海人壽舉牌萬科后，一度成為其第一大股東。此前前海人壽舉牌過深振業(yè)A(10.07, -0.25, -2.42%)，此輪舉牌萬科除了謀求財務上的收益外，或許還看重萬科有全國性的分支機 構、廣泛的土地儲備等，入駐大地產(chǎn)商從而可以快速推進養(yǎng)老地產(chǎn)的布局。隨著險資對于被舉牌的房企影響力增加，房地產(chǎn)行業(yè)的格局將會改變。

 

　　從舉牌銀行股的角度看，險資舉牌銀行股，想爭取進入銀行董事會，希望通過增加話語權，更好地利用銀行平臺銷售銀保產(chǎn)品，這對保險公司的發(fā)展影響很大。而銀行管理層一般會有市值管理的工作目標，雙方各取所需，可以就此展開合作。

 

　　總之，在當前的低迷股市下，我們應敞開大門歡迎險資等長期資金入場舉牌。如果上萬億元的保險資金入市必將穩(wěn)定市場，長期推動股市穩(wěn)健向上。