以工具創(chuàng)新促“敢貸、愿貸、能貸”

 黃淮網(wǎng) 7月18日，由浙商銀行發(fā)起的“旭越2019年第一期微小企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券”(下稱“旭越2019-1”)在銀行間市場成功發(fā)行。

 這是該行繼去年12月的首單小額分散型證券化產(chǎn)品“旭越2018-1”后，再次成功發(fā)行一期旭越微小項目。公開信息披露，本次“旭越2019-1”證券發(fā)行總金額23.33億元，對應基礎資產(chǎn)為浙商銀行小企業(yè)主貸款;根據(jù)主承銷商統(tǒng)計，該產(chǎn)品在簿記當日受到了市場投資人的高度認可;超過20家投資人踴躍認購，優(yōu)先A檔及B檔證券均獲得了超3倍的認購量，優(yōu)先A檔最終票面利率為3.2%，是發(fā)行過的同類產(chǎn)品中最低。

 通過連續(xù)發(fā)行“旭越微小項目”，浙商銀行以資產(chǎn)信用替代主體信用，成功為小微企業(yè)架設了直接融資的暢通渠道;運用金融產(chǎn)品工具創(chuàng)新，將支持小微企業(yè)、服務實體經(jīng)濟的初心和使命落到了實處。

 深耕小微金融，蓄力小微信貸資產(chǎn)證券化

 年初召開的央行金融市場工作會議指出，要以服務實體經(jīng)濟為導向，積極推動金融市場規(guī)范健康發(fā)展;注重發(fā)揮債券市場在支持實體經(jīng)濟的作用，穩(wěn)步發(fā)展資產(chǎn)證券化。

 連續(xù)兩度成功發(fā)行的“旭越微小項目”，正是這一會議精神的具體展現(xiàn)。它主要聚焦小微企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化，著力為小微企業(yè)打通直融市場通途。

 “旭越微小項目”的發(fā)起機構浙商銀行，始終視支持小微企業(yè)、服務實體經(jīng)濟為天然使命。據(jù)浙商銀行普惠金融事業(yè)部總經(jīng)理葉海靖介紹，該行自2006年設立全國首家小微企業(yè)專營支行以來，十數(shù)年如一日在小微金融領域精耕細作、持續(xù)發(fā)力，實現(xiàn)了小微金融的逐年穩(wěn)步增長和資產(chǎn)質量持續(xù)優(yōu)良。

 截至2019年6月末，該行普惠型小微企業(yè)貸款余額1576.19億元，較年初增長12.12%;貸款戶數(shù)8.12萬戶，較年初增加0.70萬戶;不良率僅為1.06%;普惠型小微企業(yè)貸款規(guī)模占比及資產(chǎn)質量水平在18家全國性商業(yè)銀行中均位列前茅。

 基礎資產(chǎn)安全優(yōu)質，大數(shù)法則內嵌普惠初心

 和此前發(fā)行的“旭越2018-1”類似，“旭越2019-1”以浙商銀行內借款人授信額不超過500萬元的小企業(yè)主貸款為基礎資產(chǎn)。公開信息顯示，本期證券入池資產(chǎn)囊括了915戶借款人的982筆貸款，單筆貸款平均金額238萬元。 “小額、分散”的資產(chǎn)構成，不僅充分滿足統(tǒng)計學意義上的“大數(shù)法則”，也深層嵌入了支持小微的普惠初心。

 該產(chǎn)品的交易結構，是將上述微小企業(yè)貸款資產(chǎn)委托于信托機構，設立特殊目的信托發(fā)行可交易證券，以信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金作為還本付息的有力保障。

 資產(chǎn)證券化本質在于通過“真實出售，破產(chǎn)隔離”，用資產(chǎn)信用替代主體信用來發(fā)行證券。銀行將經(jīng)歷過周期考驗、歷史表現(xiàn)較好的優(yōu)質資產(chǎn)，創(chuàng)設為證券化產(chǎn)品，接受公開市場投資人的審視及定價。該產(chǎn)品存續(xù)期兌付表現(xiàn)也驗證了基礎資產(chǎn)借款主體的履約能力。日前，“旭越2018-1”，剛剛完成最后一期分配，整個資產(chǎn)池1058筆只有7筆出現(xiàn)過逾期。 “旭越2018-1”還被CSF(中國資產(chǎn)證券化論壇)評為信貸類年度新銳獎。

 守初心、擔使命，以工具創(chuàng)新促“敢貸、愿貸、能貸”

 得益于上述基礎資產(chǎn)遴選、產(chǎn)品結構設計以及存續(xù)期兌付表現(xiàn)，“旭越2019-1” 從推介開始，就受到了銀行、券商、基金等各類市場投資機構的認可和青睞。在主承銷商中信證券資產(chǎn)證券化業(yè)務線執(zhí)行總經(jīng)理俞強看來，較低的發(fā)行成本正是市場投資人對發(fā)起機構基礎資產(chǎn)運營能力和后續(xù)作為資產(chǎn)服務機構的履約能力的認可的結果。

 梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，浙商銀行是唯一一家在市場上連續(xù)發(fā)行過兩期小微信貸資產(chǎn)證券化項目的全國性股份制商業(yè)銀行。之所以持續(xù)發(fā)力于小微證券化，是因為不僅小微企業(yè)借此打破了直接融資的堅冰，銀行也通過資產(chǎn)證券化盤活了存量資產(chǎn)，加快資金周轉，提高資金使用效率;在不增加負債、少耗用資本的條件下獲得了融資的渠道，把風控技術和基礎資產(chǎn)運營能力持續(xù)轉化成為獲取經(jīng)營資源和融資條件的生產(chǎn)力，從而進一步提升其小微企業(yè)服務能力。

 “服務小微企業(yè)是浙商銀行深化‘不忘初心 牢記使命’主題教育的具體實踐。在堅持小企業(yè)業(yè)務專業(yè)化經(jīng)營、加快小微金融平臺化經(jīng)營和線上化轉型的同時，我們正不斷地把優(yōu)質信貸資產(chǎn)推向直融市場，幫助企業(yè)降低融資成本、優(yōu)化融資結構;通過這種工具創(chuàng)新，更有力地推動金融機構對小微企業(yè)的‘敢貸、愿貸、能貸’，實現(xiàn)小微金融高質量發(fā)展。”浙商銀行投資銀行總部總經(jīng)理沈濱說。

浙商銀行股份有限公司徐州分公司供稿