連平表示，從政府的政策意圖上來看，此輪人民幣中間價(jià)調(diào)整主要是理順匯率機(jī)制。中間定價(jià)機(jī)制要與國際接軌，為人民幣走向國際化做準(zhǔn)備。其次，從出口情況來看，持續(xù)貶值刺激出口的空間不大。目前我國出口占全球市場份額近12.5%，增速超過世界平均增速，已處于較高水平。回顧國際歷史經(jīng)驗(yàn)，再上行空間較小。且長期而言，我國的目標(biāo)是促使出口結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，輸出更多有附加價(jià)值的產(chǎn)品，而非通過貶值刺激勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品。

 

其實(shí)，匯率變動(dòng)的影響是雙向的，貶值在促進(jìn)出口的同時(shí)，也產(chǎn)生了不利的影響，比如加大資本流出壓力。隨著人民幣走出去、國際化，升值才能從全球市場獲取更廉價(jià)的商品和勞務(wù)，持續(xù)走弱的貨幣并不利于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，應(yīng)當(dāng)保持雙向波動(dòng)，把人民幣維持在一個(gè)相對合理的水平上。

 

目前我國流動(dòng)性總體較為寬裕，未來貨幣政策也將保持比較寬松的狀態(tài)。降準(zhǔn)仍有空間，但是短期來看力度不大。雖然拆借利率水平已經(jīng)下降，但是銀行貸款的利率還在進(jìn)一步回落過程中，今年上半年回落速度比去年快很多。連平分析指出，進(jìn)一步降息會(huì)受到一定制約因素的影響，主要來自于兩個(gè)平衡。一個(gè)是資產(chǎn)價(jià)格的平衡，因?yàn)榻迪��?huì)持續(xù)利好股票和房地產(chǎn)，在過去房地產(chǎn)價(jià)格起不來、股市沒錢的情況下，降息有全面的積極作用，但現(xiàn)在兩面都需要考慮。第二個(gè)制約因素是內(nèi)外平衡，現(xiàn)在我國利率水平比美國高，看一年期的國債收益率，中美利差1.5個(gè)百分點(diǎn)。對中國來講，要避免資金大規(guī)模地撤離，所以保持一定的利差很有必要�？傮w來說，利率水平下降有助于經(jīng)濟(jì)持穩(wěn)后小幅度地回升。

 

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