近一個(gè)月來(lái)的“神創(chuàng)板”繼續(xù)維持打雞血狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，近20個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指上漲29.95%，中小板指上漲22.99%，而上證綜指僅上漲5.51%。站上3500點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板究竟高不高？重倉(cāng)“中小創(chuàng)”的基金經(jīng)理怕不怕？

　　上周，前海開(kāi)源基金公開(kāi)表態(tài)將嚴(yán)控創(chuàng)業(yè)板配置比例，公募對(duì)待創(chuàng)業(yè)板的看法首次出現(xiàn)分化。事實(shí)上，部分基金經(jīng)理已經(jīng)向中國(guó)證券報(bào)記者透露，漲到這個(gè)點(diǎn)位心里確實(shí)沒(méi)底，不過(guò)大家“寧可與泡沫共舞，也不愿踏空”，于是繼續(xù)買(mǎi)入創(chuàng)業(yè)板，賣(mài)出藍(lán)籌，等到風(fēng)格轉(zhuǎn)換真的來(lái)臨時(shí)，“好歹有個(gè)墊背的。”

　　市場(chǎng)終見(jiàn)分歧

　　當(dāng)創(chuàng)業(yè)板肆無(wú)忌憚地狂飆不止時(shí)，上周，在公募等眾多機(jī)構(gòu)的一片唱多聲中，首家公募基金公司開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)趨悲觀，并提示創(chuàng)業(yè)板、中小板股票風(fēng)險(xiǎn)。前海開(kāi)源基金管理有限公司投資決策委員會(huì)于近日決定，嚴(yán)控旗下基金投資中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的比例。公司發(fā)言人指出，對(duì)于基金凈值在1.2元以下及在上證指數(shù)4000點(diǎn)區(qū)域及以上點(diǎn)位發(fā)行的新基金，單個(gè)基金持有所有中小板和創(chuàng)業(yè)板股票的合計(jì)比例不得主動(dòng)超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的10%。當(dāng)日，創(chuàng)業(yè)板大漲3.56%，次日微跌0.31%，并創(chuàng)下歷史天量。

　　據(jù)了解，前海開(kāi)源基金聯(lián)席董事長(zhǎng)王宏遠(yuǎn)、投資決策委員會(huì)主席王厚瓊均完整經(jīng)歷了中國(guó)基金業(yè)有史以來(lái)的四次牛市和四次熊市。值得一提的是，2014年12月30日，王宏遠(yuǎn)曾公開(kāi)發(fā)聲，指出2015年的中國(guó)股市將是籠罩在熊市氣氛下的牛市，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年A股將會(huì)出現(xiàn)“雙30%”現(xiàn)象。第一個(gè)30%是指，未來(lái)兩年，滬深300指數(shù)即藍(lán)籌股指數(shù)將上漲30%左右；與此同時(shí)，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的小市值股、題材股、概念股指數(shù)在未來(lái)兩年中將有可能下跌30%。此外，由于滬港通和注冊(cè)制的影響，未來(lái)兩年可能是1991年以來(lái)的二十多年歷史中，中國(guó)股市大藍(lán)籌股走贏小市值題材概念股最明顯、最顯著的兩年。

　　事實(shí)上，部分重倉(cāng)“中小創(chuàng)”的基金經(jīng)理也認(rèn)同：目前的點(diǎn)位已經(jīng)十分危險(xiǎn)，但他們還不打算撤退。深圳一位今年以來(lái)回報(bào)達(dá)到125%的基金經(jīng)理表示，看著創(chuàng)業(yè)板一天天大漲，心里也很沒(méi)底。該基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品是絕對(duì)意義上的重倉(cāng)，3月26日，創(chuàng)業(yè)板曾大跌3.91%，當(dāng)天基金凈值回撤超過(guò)5個(gè)點(diǎn)，他一度很沮喪，開(kāi)始擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板是不是真的高了，不料“神創(chuàng)板”那么快就“滿(mǎn)血復(fù)活”。“我認(rèn)為確實(shí)有必要提示風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)位有點(diǎn)高了，但它能高到什么時(shí)候，我無(wú)法預(yù)計(jì)。沒(méi)有人想做第一個(gè)撤退者。”但截至目前，從凈值走勢(shì)來(lái)看，該基金經(jīng)理并沒(méi)有調(diào)倉(cāng)，依舊持有高倉(cāng)位的創(chuàng)業(yè)板和中小板股票。

　　越危險(xiǎn)越瘋狂

　　市場(chǎng)總是在分歧中上漲。從目前基金經(jīng)理的實(shí)際行動(dòng)來(lái)看，不僅老基金暫時(shí)沒(méi)有明確的撤退計(jì)劃，一些正在發(fā)行的新基金也并沒(méi)有因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的“泡沫”選擇避而遠(yuǎn)之。

　　大成睿景擬任基金經(jīng)理焦巍看得更加透徹，他認(rèn)為，不應(yīng)把過(guò)多的精力放在關(guān)注市場(chǎng)短期漲跌，創(chuàng)業(yè)板公司會(huì)取代周期股成為新時(shí)代背景下的“新成長(zhǎng)股”，即將成立的新基金也將繼續(xù)尋找以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股中優(yōu)質(zhì)龍頭股票的投資機(jī)會(huì)。焦巍所管理的其他基金均重倉(cāng)中小創(chuàng)，今年以來(lái)回報(bào)十分可觀。

　　“從創(chuàng)業(yè)板來(lái)講，P/E是有一些泡沫的，但要辯證去看，在新興領(lǐng)域，是需要一些泡沫去吸引資金和人才的。而且，新興領(lǐng)域的發(fā)展前景在當(dāng)下是不容易被投資者看清楚的，未來(lái)有多大的成長(zhǎng)空間以及多長(zhǎng)的成長(zhǎng)期，大家在偏積極的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者會(huì)愿意給出高估值�，F(xiàn)在有泡沫，但還沒(méi)到需要擠破的時(shí)間點(diǎn)。”焦巍對(duì)記者表示。

　　好買(mǎi)基金研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，上周基金繼續(xù)加倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板集中的部分板塊，反而大幅減持金融等傳統(tǒng)藍(lán)籌。具體而言，基金主要加倉(cāng)了機(jī)械、有色金屬和傳媒三個(gè)板塊，加倉(cāng)幅度分別為1.45%、0.51%和0.50%；非銀金融、銀行和基礎(chǔ)化工三個(gè)行業(yè)的減倉(cāng)幅度較大，減倉(cāng)幅度分別為1.24%、1.02%和0.86%。上周，基金配置比例位居前三的行業(yè)是傳媒、醫(yī)藥和計(jì)算機(jī)，配置倉(cāng)位分別為4.75%、4.70%和4.15%。